2018年中关村示范区企业并购情况

发表时间：2020/04/30 16:38:28    阅读：230

近年来，随着并购监管市场相关制度的逐步完善，并购方向也由原来的以市值管理为导向转向以资源整合、构建产业生态为重心，优质并购日益增多。2018年中关村示范区312家企业发起的并购案例数量为508起，交易数量与上年基本持平；披露并购金额1882.7亿元，同比上涨57.4%。

一、电子信息领域并购依旧活跃，生物医药等领域并购态势平稳

电子信息仍是并购热点领域。2018年，示范区以电子信息企业为标的的并购案例数和并购金额依然稳居首位，并购案例230起，并购金额766.2亿元，相比去年小幅增长。电子信息领域并购火热主要有三方面原因：一是企业通过并购扩张经营领域，加快资源整合。比如美团为了调整业务布局，寻找大体量高频流量入口来应对行业竞争，将并购目标锁定在摩拜单车上，形成良好的业务协同。二是垄断市场，占领主动权。如陌陌46.6亿人民币收购同为泛社交领域的企业探探，二者形成业务间的互补和相互拉动,有助于加强泛娱乐的综合型探索。三是通过并购进行资源整合加快产业转型，满足企业发展的需要。如专注传统通信领域的数知科技收购数据智能服务提供商华坤道威，利用其在数据智能领域的优势资源和能力，发挥协同效应，在“大数据+人工智能”的产业链进一步延伸，加速向“信息基础设施+物联网”与“大数据+人工智能”两大新兴产业领域的战略转型。

生物医药、先进制造、文化创意领域并购与去年基本持平。2018年，以生物医药企业为交易标的的并购案例数达45起，与上年基本持平，涉及并购金额209.2亿元，生物医药领域的并购以横向整合为主，大多是为了完善区域布局、延伸产业链、提高市值及重点业务转型等。其中，为了开拓、壮大新的业务板块，华润双鹤收购湘中制药，构建精神、神经专科药物产品群，增强公司的盈利能力，提高公司在行业内的竞争实力。以先进制造企业为标的的并购案例数为29起，较上年增加4起，涉及并购金额34.6亿人民币。如北斗星通收购In-tech，借助In-tech所拥有的成熟汽车电子电器测试业务能力及技术开发能力，在吸收引进国外先进的汽车电子技术及人才的同时推动北斗星通汽车电子业务板块的规模化、国际化发展。随着经济发展，人们的精神文化需求越来越旺盛，企业纷纷布局文化创意产业，以文化创意企业为标的的并购案例数为40起，涉及并购金额52.1亿元。元隆雅图并购同属文化创意行业的企业谦玛网络，整合双方的客户、技术资源，充分发挥业务发展的协同效应，进一步拓展新媒体营销业务，丰富公司业务结构；昆仑万维为开拓农村互联网游戏市场，收购闲徕互娱，利用其游戏产品的地方特色以及强大的推广能力，增加企业利润，扩充休闲游戏业务布局，成功打开农村互联网市场。

表1  2018年中关村示范区企业并购按标的所属行业分布

标的方所属行业		案例数		并购额		平均并购 金额 （亿元/起）
		数量（起）	占比（%）	金额（亿元）	占比（%）
1	电子信息	230	45.3%	766.2	40.7%	3.3
2	生物医药	45	8.9%	209.2	11.1%	4.6
3	先进制造	29	5.7%	34.6	1.8%	1.2
4	文化创意	40	7.9%	52.1	2.8%	1.3
5	新材料	17	3.3%	129.1	6.9%	7.6
6	新能源	3	0.6%	7.7	0.4%	2.6
7	清洁技术	27	5.3%	25.4	1.3%	0.9
8	现代农业	9	1.8%	12.7	0.7%	1.4
9	金融	17	3.3%	290.3	15.4%	17.1
11	建筑工程	16	3.1%	155.4	8.3%	9.7
12	教育	13	2.6%	15.7	0.8%	1.2
13	农林	10	2.0%	18.8	1.0%	1.9
14	能源及矿产	3	0.6%	0.4	0.0%	0.1
15	零售	2	0.4%	3.1	0.2%	1.6
16	其他	47	9.3%	161.9	8.6%	3.4
总计		508	100.0%	1882.7	100.0%	3.7

数据来源：根据wind数据库和私募通数据库整理获得。

 

二、境内并购集中集聚，境外并购较上年下降

境内并购标的主要集中在京津冀、珠三角、长三角三大经济圈。2018年，示范区企业并购标的遍及31个省市自治区，其中以京津冀地区最为密集，发生并购案244起，占境内并购案例数的48.0%，占比较上年提高了3.2个百分点。其次是经济最具活力的长三角、珠三角地区，并购案例数分别为76起、33起。中关村企业加速在津冀两地布局，积极服务京津冀协同发展国家战略。2018年示范区企业并购津冀地区企业案例数33起，较上年增加2起，披露并购金额109.8亿元。如金隅集团收购冀东水泥，解决了其与冀东水泥之间的同业竞争问题，避免重复投资，有助于实现在水泥行业的优势互补、资源共享、技术融合。乾景园林收购节能环保企业汉尧环保，进一步延伸产业链条，并将其在园林工程施工、设计、资金方面的资源优势，与汉尧环保的节能减排相关的软件产品、系统集成和信息技术服务形成良好的业务协同。

境外并购较上年下降，并购领域呈多元化。2018年以来，受国际政治环境变化、贸易保护主义等因素影响，境外并购中途夭折的风险逐步提高，这使得企业境外并购更加谨慎，2018年示范区企业发起境外并购案例数24起，较上年减少15起，披露并购金额274.9亿元，较上年减少近90亿。从并购标的所在地区来看，发达国家仍是示范区企业并购的主要目的地，2018年示范区企业境外并购共涉及17个国家，其中标的企业为美国的并购案例数5起，并购交易额达19.7亿元；澳大利亚、卢森堡、挪威分别为2起。从并购标的领域分布来看，示范区企业境外并购标的领域逐渐多元化，从以电子信息为主向先进制造、生物医药、文化创意、新材料等多领域并存转变。如电子信息领域，昆仑万维收购Grindr布局社交网络，增加用户的同时，扩大了公司的影响范围。生物医药领域，乐普医疗参股澳大利亚的病毒免疫疗法公司Viralytics，有助于其进一步扩张产品线。金融领域，联想收购了卢森堡国际银行，加强金融服务领域的布局，同时可以凭借卢森堡银行品牌的本地认知度，为扩张欧洲业务提供一个新的渠道。

三、跨界并购引领产业并购新趋势，民营企业并购活跃度增加

跨界并购成常态。示范区企业通过外延式并购的方式，减少进入新领域的资金投入，延伸产业链，形成新的发展动力。如信息安全企业立思辰收购语文产品服务商中文未来，逐步剥离信息安全业务，重点布局国内尚未完全开拓的语文学科赛道，进一步完善公司教育产业布局并推动公司战略实施。电子信息科技企业同方股份控股国都证券，完善产业、金融、孵化生态圈，延伸产业链条。再如环保领域企业易二零2018年共发起并购事件12起，并购标的所在行业除其本身所在的清洁技术行业外，覆盖了新材料、电子信息、先进制造等多个领域。

民营企业并购活跃度增加。2018年示范区超大额并购交易多为民营企业主导，披露并购金额在50亿元以上的8起案例中，并购方为民营企业有6家，且多发生在电子信息、金融领域。如电子信息领域美团253亿元收购摩拜单车，增加用户流量，扩展经营领域，这也是2018年示范区发生的并购金额最高的案例；再如金融领域新浪与云锋金融、巨人网络等组成的购买团以115亿人民币的价格收购了万通保险，布局金融领域，扩张产业链条。