据经济之声《央广财经评论》报道，8月的欧洲市场一直纠结于欧洲央行是否将干预债市，进而降低意大利和西班牙两国的融资成本。最新消息，欧洲央行行长德拉吉状态向市场释放购债信号，他表示，购买短期债券不违反欧盟规则,欧洲央行的首要职责要求其干预债市，夺回对利率的主导权并确保欧元存活下来。

    德拉吉在欧洲议会的一次闭门会议上说，“在欧元区分崩离析的情况下，我们目前无法确保物价稳定，欧洲央行购买债券是履行自身职责必须要做的一件事，因为这和欧元的生死存亡休戚相关。”在是否购买意大利、西班牙等国家债券方面，欧洲央行内部分歧很大，以德拉吉为代表的干预派，主张为意大利和西班牙等国的债券收益率设置上限，一旦超过上限欧洲央行就在二级市场上进行干预(购买)；但以德国央行行长魏德曼为代表的一派则表示反对，认为不应该由欧元区成员国为这些“不自律”的国家埋单。一面是欧洲央行行长德拉吉，一面是德国央行行长魏德曼，谁将左右最终的决策？今天晚些时候举行的欧洲央行议息会议将见分晓。

    经济之声特约评论员、中国现代国际关系研究院世界经济所助理研究员魏亮对此进行解读。

    在是否购买意大利、西班牙等国家债券方面，欧洲央行内部分歧很大，以德拉吉为代表的干预派，主张为意大利和西班牙等国的债券收益率设置上限，一旦超过上限欧洲央行就在二级市场上进行干预(购买)；但以德国央行行长魏德曼为代表的反干预派则反对。为什么德国会反对欧洲央行购债？

    魏亮：有两方面原因，一个是原则性问题，就是所谓的欧洲央行的独立性问题。因为在这次从特里谢直接买了重债国的国债之后，欧洲央行内部就展开了一次讨论，甚至这个讨论是欧元区内部的，也就是说如果说欧洲央行直接买债的话，也就意味着它违反盟约。里斯本条约里面有一个不救助条款。如果说从这样一个道理上来讲，欧洲央行去买债，显然是偏向于某一个国家，甚至会被某一个国家因为债务问题所绑架，是有政治倾向性的，这是不对的。

    第二个，它带有一些德国的色彩，这个德国主要就是考虑到它的竞争力问题。因为一旦欧洲央行去买债的话，就意味着它的市场的利率会降低，调降利率之后，由于市场利率，欧元区现在利率是分化的，一些国家非常高，像德国它的收益率低，也就意味着它市场利率低，从这样一个角度来看，直接买债就使得德国很可能出现通货膨胀的风险，这种风险一旦出现之后，就意味着德国本身的竞争力遭到了削弱，也就是说在这样一个欧债危机的过程当中，德国本身是受益的，但是如果说通过这样一种反危机的措施使德国受损了，很显然对德国不好。但是有一点应该说，这是从欧洲央行的原则来看，只要它作为一个欧洲央行的执行委员，他应该是从全欧洲来考虑问题，很显然如果说排除第一个违反原则这个问题之外，魏德曼显然他做出了一个不中立的判断。

    目前欧洲边缘的国家它的经济衰退的非常严重，失业率高企，财政改革也是步履维艰，欧洲央行出面购买国债，为什么说德拉吉说这次也和欧元的继续存在休戚相关呢？

    魏亮：当然现在存在的问题是两个方面的，我们看到现在有希腊的问题，有西班牙和意大利的问题，这两个问题是不一样的。希腊的问题很显然现在比较好解决了，最大的问题就是西班牙和意大利，尤其是西班牙，西班牙现在存在着银行危机和地方政府的债务危机同时爆发的风险，同时它又是欧元区内第四大经济体，如果它一旦全面陷入债务危机的话，很可能欧元区就没没法去救它了。陷入债务危机的一个标志就是它的国债的收益率持续走高，如果说欧洲央行现在不出手，买它的国债，把它的收益率降下来，使得它的财政可持续的话，也就意味着这样一种欧债危机继续蔓延恶化的风险在上升，因此从这样一个角度来说，欧洲央行现在去买债是对的，它起码起到一个短期内平复市场信心的作用，给西班牙去争取时间，也给欧元区解决这样一种危机提供办法，争取时间。

    我们还看到德拉吉表示如果说购买的话只是买短期债券，比如一年期两年期三年期，因为他们很容易到期，能够帮助央行稳定十几个成员国的物价水平，同时捍卫欧元的未来，他强调短期国债的目的是什么？

    魏亮：我觉得几个目的，第一个，德拉吉认为买短债是一个利率调节手段，就像刚才说的一样，现在欧元区内部的利率状况是分化的，意味着他仅仅通过降息的办法来调节，很可能就全面面临通货膨胀，如果有把向性的买短债的话，很可能这种风险会小一些。第二个解决的问题要有针对性，为什么要买短债呢？主要是因为现在重债国尤其西班牙和意大利他们主要问题就在短债上，从时间上来看，现在西班牙和意大利两年期以内，到期国债大概有7千亿欧元左右，如果算作三年期，大概一万亿，实际上占到了整体债务水平不小的数额，如果能在短期内把这个问题解决了，可能今后的问题，尤其是西班牙和意大利的债务问题就好解决了。第三个就是谁也不会相信欧债危机是一辈子的事情，总是一个短期问题，所以说把短期的问题让大家都能混得过去，今后如果说再有增长的议题的话咱们再议，因此他买短债。

    市场普遍预期今天欧洲央行议息会议上德拉吉会公布购债细节，但是也有反对意见，可能不太会出台。

    魏亮：我觉得他可能会透露一些事情，但是并不会把所有的细节和盘托出，比如说现在所讨论的一个最大的问题就是这个债，这个购债是有限量的还是无限量的，在这个问题上实际上大家的争议是很大的。而且可以看到德国对无限量的购买其他国家国债的做法是非常反对的，认为他不但违反了欧洲央行独立性的原则，也违反了里斯本条约的不救助原则，这个很可能他说不出来。但是另外一些安抚民心的事情他可以做出来，比如说我买债要不要解决优先权的问题，比如说欧洲央行宣布，我买债是不会去申请优先权的，使得大家能够放心，不是说跟着欧洲央行一起买债的话，人家先解套然后我们被套里面去，这样的问题可能会公布。

    受德拉吉购债危机言论的提振，昨天西班牙意大利两过短期国债收益率大幅走低，如果他真的今天晚间时候公布购债细节，会对市场产生什么样的直接影响？

    魏亮：很显然是他们的收益率继续走低，就是说如果真正得到这样的一个信号的话，也就意味着欧洲央行已经作出了非常好的准备，就意味着一旦意大利和西班牙再出现什么问题的话，他们就可以做。当然了，这一切还有待于ESM最终启动所带来的关键性的作用，它这个ESM启动之后，欧洲央行买债才能真正的名正言顺。