2012年，中国GDP增长开始放缓。中国官方在2013年初为当年设定的GDP增长目标为7.5%。而据中国国家统计局数据显示，2013年前三季度GDP累计增速为7.7%。

　　德银对中国GDP增速的上述预测，显著高于多家中国机构和国际机构此前已经发布的预测数据：中国银行和交通银行分别预计2014年中国GDP增速在7.6%、7.8%左右；新加坡星展银行预测2014年经济增幅有望达到7.8%，摩根大通的预测为7.4%。

　　对此，德银董事总经理、大中华区首席经济学家马骏解释称，尽管中国一些行业产能过剩，但在环保、清洁能源、医疗、铁路、地铁等很多行业却是供给不足的，而这些行业的规模远大于产能过剩行业。同时，德银发现光伏和水泥等典型产能过剩行业都有改善迹象。

　　由此，德银对中国经济增长维持了“很乐观的”预期。马骏表示，如果通过放开市场准入为主的改革，引领民营资本进入供给不足的行业，增长潜力可以得到提升。

　　马骏同时表示，2014年中国经济可能面临美国退出QE、房价上涨过快、利率波动等若干不稳定因素。但总体而言，中国经济前景仍较乐观，“虽然某些改革可能有去杠杆和抑制增长的效应，但作为最重要改革的‘准入开放’应该在2014年就体现出提升增长潜力的作用”。

　　基于对中国经济和改革的乐观判断，马骏还看好中国2014年的股市前景。他认为，2014年中国股市将受益于经济的周期性复苏和改革红利这两大因素。一些改革(如放开准入)将提升增长潜力，从而提高市场对盈利增长的预期；同时，如发行地方债、推动房产税的立法、社保改革等都能起到稳定宏观经济、降低系统性风险的作用，因此可以降低盈利增长的波动性。增长潜力的提高和波动性的降低将有助于提升市场估值水平。