“一带一路”带暖航空业

　　在经历了2010年的中国航空业巅峰之后，各航空公司进入了景气度不断下滑的通道，运力投入较快、航油价格高和高铁冲击等各种不利因素交织而来，经营业绩持续下滑。而2014年，受益于原油国际价格下跌、“一带一路”的发展等，中国大型航空公司的业绩逐渐走出拐点。

　　经历了长达5年的景气下行周期后，国内航空业终于迎来暖春。

　　近日，中国国航(6.360, -0.68, -9.66%)、东方航空(5.820, -0.59, -9.20%)、海南航空(3.030, -0.14, -4.42%)相继亮出2015年第一季度财报，加上在4月23日发布一季报的南方航空(6.080, -0.65, -9.66%)，中国四大航在2015年第一季度净利润为60.62亿元，比去年同期增长63亿，可谓是爆发式的增长。

　　因为2014年第一季度，四大航空净利润的数字是-2.43亿元。

　　进入2015年，四大航空为何能获得如此喜人的成绩。中投顾问高级研究员申正远在接受《国际金融报》记者采访时指出，“首要因素是因为油价依然在低谷徘徊，航油成本占航企运营30%至40%的成本;其次，‘一带一路’的发展使航运需求显著上升。”

　　申正远认为，其中占主要因素的“一带一路”涉及面较广，目前正处于重要发展时期，不论是商务还是公务差旅数量都大幅提高，加大了航运需求。

　　“除了上述因素之外，中国旅游业发展迅速也对航运业有较强带动作用。”申正远说。

　　不过，在航空研究员张之原看来，虽然目前四大航空获得了高额利润，但不容忽视的是，航空企业目前高速增长态势背后的因素在未来难以复制，因此航空企业必须在未来挖掘出新增盈利点。“比如，加强服务质量，或者加强国际市场的布局”。

　　业绩回暖

　　2015年的第一季度，四大航空交了一份满意的答卷，60.62亿元的净利润充分体现了我国航空业迎来了“暖春”。

　　据四大航空的财报显示，2015年第一季度净利润增幅最大的是国航，国航第一季度归属上市公司股东净利润为16.75亿元，比去年同期增加了1707%。净利润最多的是南航，达到19.03亿元，比去年同期增长721.9%。

　　除此之外，东航第一季度净利润为15.64亿元，比去年同期增长862.9%。海南航空[微博]第一季度净利润为9.2亿元，比去年同期增长427.42%。海航的净利润在四大航中增幅最慢，但在2014年第一季度海航的净利润为1.75亿元，是四大航中最多的。

　　其实，早在去年，尽管面对负增长的净利润，却有多位航空公司人士和分析师预测，航空公司业绩最差时期已经过去，随着油价的持续下跌和人民币的升值预期，2015年航空业将回到新的复苏起点上，主营业务利润料将逐步企稳回升。

　　银河证券的分析师李军此前预计，考虑到航油成本下滑带来的成本节约以及汇兑损益的变动影响，预计2015年上半年行业业绩将出现同比正增长，业绩最差的时点已经过去。如今看来，这些预测全部得到证实。

　　对于2015年开篇获得的喜人成绩，四大航在年报中均表示，航油价格较低是第一季度净利润大增的主要原因。航油是航空公司最大的可变成本，东方航空[微博]2014年年报显示，飞机燃料的成本在总成本中占比达37.97%。

　　《华尔街日报》曾报道称，航空燃油成本在亚洲航空[微博]公司运营成本中占50%，高于全球30%左右的平均水平。航油价格从2014年6月开始大幅下跌，今年1月份时已下跌接近一半，达65.80美元/桶，这为航空公司缩减成本提高利润提供了契机。

　　在业内看来，净利润增长的另一个重要原因是航空市场需求的旺盛，尤其是国际航线市场。据民航局4月18日的数据，今年第一季度，中国航空运输市场共完成总周转量200.3亿吨公里，同比增长14.8%。

　　与此同时，受国家“一带一路”战略推进和假期“出境游”升温等利好因素带动，国际航空运输市场在第一季度共完成旅客运输量964.8万人，同比增长36.0%，国内航线旅客运输量的增速则只有10.4%。在2014年，中国内地公民出境旅游人数首次突破1亿人次。

　　“旅游人数的直线上升显然会对航运业有较强带动作用。”申正远还表示，目前，中国航空业基本已经进入到成熟期，未来的上升空间将与国内需求有较大关系。

　　“由于前几年受到金融危机以及限制‘三公消费’影响，大部分航空企业业绩不容乐观，但随着市场环境转好，中国航空业的景气度将逐渐升高。”谈到国内航空业的未来，申正远很乐观。

　　布局海外

　　值得一提的是，记者发现，如今国际航线的收入在四大航财报中的分量也越来越重。据财报显示，四大航2014年国际(地区)航线收入共达971.52亿元，比上年同期增长11.14%，增速高于四大航主营业务收入涨幅。

　　春秋航空(46.280, -5.06, -9.86%)宣传部部长毛懿表示，从航空公司发布的财报中可以看出，航空公司在海外布局所占据的利润额度都比较高。虽然国际航空的利润率比不上国内航线的，但利润率的增幅也非常迅速。

　　因此，业绩回暖后，四大航空也正努力加紧布局国际市场，进行一场紧张的内部竞赛。

　　今年3月26日，南方航空[微博]、厦门航空就与荷兰皇家航空签署合作协议。三方决定在中欧航线市场上加强协作，实现代码共享，由此三方将占据中欧航线市场20%的份额。海南航空也在3月26日发公告表示，与波音公司[微博]签77亿美元飞机订单。海航计划引进30架波音787-9飞机，用于执飞北美地区国际远程航线。

　　记者了解到，阿姆斯特丹是荷兰的首都，也是欧洲除伦敦、巴黎、法兰克福外的第四大航空港。在中荷航线上，目前南航、厦航和荷航共运营着6条洲际航线。分别是由南航运营的阿姆斯特丹—广州航线，南航、荷航共同运营的阿姆斯特丹—北京航线，厦航、荷航共同运营的阿姆斯特丹—厦门航线，以及荷航运营的阿姆斯特丹—上海/成都/杭州航线。

　　厦航董事长、总经理车尚伦也对外表示，厦航将从今年7月26日起，开通厦门—阿姆斯特丹的航线，这同时也是厦航的首条洲际航线。此外，厦航还将在2015年底前开通直飞悉尼的洲际航线，并且在2016年开通北美航线。

　　当厦门—阿姆斯特丹的航线开通后，厦门将成为北京、上海、广州外，中国大陆地区前往欧洲运力第四大的航点。随着厦航将加入南航、荷航在中欧开展的代码共享，3家航空公司会在中欧间63个航班上实现共享。

　　在张之原看来，这意味着中国国航在中欧航线上迎来了强有力的竞争者。“不过，有竞争才有进步，国内航空也必须改变过去的增长模式，找到新的增长点了”。

　　记者了解到，国航方面也不甘示弱，在5月1日开通了北京-明斯克-布达佩斯航线。航班号为CA721/2，班期为1/3/5/7，由空客330-200执飞。这是目前中国内地直达白俄罗斯、匈牙利的惟一航线，同时也是国航今年开通的第二条国际航线。此外，国航还将开通北京-墨尔本航线、北京-函馆航线等，并重返非洲航线。

　　国航销售部总经理马春辉表示，国际航线的利润率在上升，主要是由于出境人数的增长、油价保持在较低水平这两方面原因。今年是国航史上新开国际航线最多的一年，国航也将由此成为中国国内惟一开通亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、非洲及大洋洲六大洲航线的航空公司。