对于九牧王的IPO，国内一位券商投资经理称：“九牧王在市场占有率还有品牌认知度方面，与目前A股市场的竞争者七匹狼、报喜鸟相比，并不存在突出之处。在一级市场九牧王25倍市盈率打新价22.53元已经快封顶了。”

    根据中信证券研报，2008年至2010年，九牧王收入复合增长16.7%，归属于母公司的净利润复合增长36.6%。2010年收入为16.75亿元，净利润规模为3.6亿元。而2010年报喜鸟收入和净利润为12.54亿元和2.44亿元；七匹狼的收入和净利润为21.93亿元和2.8亿元；美邦服饰收入和净利润为75.06亿元和7.57亿元。

    2011年，报喜鸟、七匹狼、美邦服饰的动态市盈率分别为25倍、26倍、29倍。2011年品牌服饰公司平均估值为31倍市盈率。但多位研究员称，考虑到应给予投资者收益空间，九牧王定价25倍市盈率较为合理，目前正值A股大盘低迷期间，多家机构对九牧王倾向于价格区间下限定价。

    中信证券研究报告资料也显示，与市场上的报喜鸟、七匹狼、美邦服饰相比，九牧王目前尚未实现品牌系列化，产品定位于一二线市场。男裤和夹克为其核心产品，分别占总收入比重52.53%和16.56%。

    多位机构投资者在昨天的路演中，对九牧王2010年毛利率突增表示质疑。研究报告显示，九牧王在2009年的毛利率为47.9%，而在2010年比上年增长了近8%至55.6%，预计2011年将比上一年度小幅增长0.4%至56%，2012年和2013年为58%、59%。

    分析人士称，服装业毛利率一年内提升8%非常罕见，一年内增加5%已经很难得了。随着原材料价格的不断提升，再加上服装涨价很难实现，未来要实现2%的毛利率增长也很困难。参与路演的人士透露，九牧王在昨天的路演中对此解释称，公司于2008年和2009年调研市场后对服装进行提价，2010年平均回款价由148元上升至188元，由此毛利率大幅提高。

    但市场人士认为，受制于原材料价格的上升以及市场稳定，九牧王未来毛利率将不会有太大增长。